El blue perforó los 1.540 y el mayorista cerró otra rueda quieto: el mercado ya descuenta un año con el dólar apenas por encima de los 1.600 pesos

El dólar blue bajó a 1.540 pesos para la venta este viernes y completó una semana con signo claramente bajista: cedió 15 pesos en cinco jornadas, equivalente a una merma del 1%, luego de haber subido 13 pesos en el período anterior. Se trata de un movimiento acotado pero relevante en términos de señalización, porque llega en un contexto en el que el mercado de cambios opera cada vez más cerca del techo informal que del piso, y con la mirada puesta en cómo seguirá administrando la liquidez el Banco Central durante las próximas ruedas.

¿Qué pasó con el dólar oficial y el mayorista?

El tipo de cambio minorista volvió a quedar inmóvil en 1.530 pesos para la venta en el Banco Nación, una quietud que ya se volvió costumbre en las pizarras de la entidad pública. En el promedio de las entidades financieras, la cotización se ubicó en 1.528,60 pesos para la venta y 1.477,21 pesos para la compra. El segmento mayorista, por su parte, cerró también sin variaciones en 1.508 pesos, en una jornada de volumen inusualmente alto: se operaron 736,3 millones de dólares en el mercado de contado, una cifra que refleja la cantidad de empresas y bancos que aprovecharon la rueda para repositionarse.

“En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 4 pesos, el 0,3%, contra una suba de 13 pesos registrada en la semana anterior.”Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de Cambio

¿Cuánto subió el dólar en lo que va del año y qué espera el mercado para diciembre?

Desde el primero de enero, el dólar para el público acumula una suba de apenas 50 pesos, el 3,4%, un porcentaje que contrasta con las proyecciones que circulaban a fines de 2025. Las encuestas y operaciones de cobertura que relevan los analistas muestran que el consenso del mercado apunta a que el mayorista termine el año apenas por encima de los 1.600 pesos, lo que implicaría una variación muy moderada respecto del nivel actual y dejaría al tipo de cambio oficial todavía lejos del techo de la banda cambiaria, fijado en 1.885,14 pesos. Hoy, la distancia entre el oficial y ese tope es de 377 pesos, alrededor del 25%.

¿Cómo se movieron las reservas y cuánto compró el Central?

• El Banco Central compró 23 millones de dólares en el mercado, equivalentes al 3,1% de la oferta spot del día.
• En los primeros tres días de septiembre, la autoridad monetaria acumula compras por 58 millones de dólares.
• Las reservas internacionales brutas se ubican en 50.756 millones de dólares, con una baja diaria de 44 millones explicada por la caída del oro.
• La onza de oro cotizó a 4.482,50 dólares, uno de los factores que presionó a la baja el stock de reservas en la jornada.

¿Qué dice la foto y qué falta para que el escenario se sostenga?

La combinación de un blue en baja, un oficial congelado y un Central que compra dólares muestra, en el corto plazo, una foto de relativa calma cambiaria que el propio mercado descree: las expectativas de devaluación para fin de año siguen ahí, aunque cada vez más moderadas, y la distancia con el techo de la banda actúa como un ancla simbólica más que como una restricción efectiva. Falta, sin embargo, que esa quietud se traduzca en los precios de la economía real: con una inflación que aún no termina de ceder, el desafío pendiente es que la calma del tipo de cambio se note en la góndola y no solo en la pizarra.