Compras de dólares por personas suman USD 44.437 millones desde la flexibilización del cepo cambiario

En julio de 2026, las personas compraron USD 3.319 millones en el mercado formal de cambios, una cifra que se ubica apenas por debajo del récord de septiembre de 2025, cuando la demanda neta individual llegó a USD 5.130 millones en la previa de las elecciones legislativas. Con ese registro, el acumulado bruto desde la eliminación de las restricciones para acceder a la divisa —implementada en abril del año pasado— alcanza los USD 44.437 millones, de acuerdo con el informe de Evolución del Mercado de Cambios que publica mensualmente el Banco Central de la República Argentina. En el mismo período, las ventas de personas físicas totalizaron USD 6.557 millones, lo que arroja un saldo neto comprador de USD 37.880 millones en apenas quince meses.

Matías Cárcamo, periodista especializado en petróleo y energía, señaló que la relación entre ambas puntas del mercado muestra una regularidad notable: por cada dólar que alguien vendió, otras personas compraron 6,78 dólares, una proporción que se mantiene estable en los últimos meses. Esta brecha persistente entre oferta y demanda individuales se convirtió en una de las características centrales del nuevo esquema cambiario, y explica por qué el sector agroexportador se mantiene como el principal proveedor neto de divisas del sistema: en julio, el complejo Oleaginosas y Cereales vendió USD 3.505 millones netos, suficiente para cubrir buena parte del excedente de demanda que generan las familias.

La evolución mensual de las compras brutas

• Abril de 2025: USD 2.077 millones, el primer mes tras la liberación del cepo.
• Mayo de 2025: USD 2.283 millones, con un crecimiento moderado respecto del debut.
• Junio de 2025: USD 2.468 millones, en línea con la tendencia ascendente.
• Julio de 2025: USD 3.473 millones, primer pico significativo del año.
• Agosto de 2025: USD 2.448 millones, una baja estacional.
• Septiembre de 2025: USD 5.130 millones, el récord absoluto del período, en la previa electoral.
• Verano y otoño de 2026: rango estable de USD 2.000 a USD 2.700 millones mensuales.
• Julio de 2026: USD 3.319 millones, segundo registro más alto desde la apertura.

El comportamiento de julio no se explica solo por el volumen agregado, sino también por la cantidad de personas que decidieron ingresar al mercado. Los 1,7 millones de compradores representaron un incremento de aproximadamente 300.000 participantes respecto de mayo, lo que sugiere que nuevos ahorristas se sumaron al circuito formal en lugar de recurrir a mecanismos alternativos (como el mercado paralelo de bonos o el ahorro en moneda extranjera fuera del sistema bancario). Para dimensionar el fenómeno, basta comparar con el debut del esquema: en abril de 2025, alrededor de un millón de personas habían comprado divisas en un solo mes.

Desde la óptica del sector petrolero y energético, la dinámica cambiaria resulta clave porque condiciona los costos de importación de combustibles y equipos, a la vez que define el tipo de cambio al que se liquidan las exportaciones de crudo y derivados. En un contexto donde la oferta de dólares descansa en buena medida en el campo, y donde la demanda de las familias crece mes a mes, el equilibrio entre ambos flujos se vuelve determinante para la sostenibilidad del esquema. Resta confirmar si la aceleración registrada en julio se sostendrá en los próximos meses, o si responderá a factores estacionales vinculados al cobro de aguinaldos y al recambio turístico de mitad de año.